Ожидаемая норма прибыли от инвестиций

Автор: | 18.02.2016

Ожидаемая норма прибыли – это прогнозируемая процентная рентабельность инвестиции, рассчитанная на основе взвешенной вероятности всех возможных значений рентабельности.

Ни один уважающий себя бизнесмен или организация не должны вкладывать деньги, не оценив, насколько успешной может быть эта инвестиция. Такой оценкой является ожидаемая норма прибыли, хотя и с определенными ограничениями.

Формула ожидаемой нормы прибыли от инвестиций выглядит так:

E[r] = EsP(s)rs,

где Е[г] — ожидаемая норма прибыли, P(s) — вероятность появления нормы rs, a rs — норма прибыли при уровне s.

Простой пример позволит нам лучше понять эту формулу и проиллюстрирует принцип, который она выражает. Также этот пример принесет практическую пользу тем, кому нужно рассчитать ожидаемую норму прибыли.

Текущая цена акции компании ABC Ltd равна 10 ф. ст. По прогнозам, в конце года акции ABC будут стоить:

  • на 25% дороже, если экономический рост превысит ожидания; вероятность такого развития событий — 30%;
  • на 12% дороже, при ожидаемом экономическом росте; вероятность такого развития событий — 50%;
  • на 5% дешевле, если экономический рост не оправдает ожиданий; вероятность такого развития событий — 25%.

Чтобы найти ожидаемую норму прибыли от инвестиций, нужно просто умножить отдельные процентные нормы прибыли на соответствующие вероятности и сложить результаты:

(30% х 25%) + (50% х 12%) + (25% х (-5%)) = 7,5 + 6 + (-1,25) = 12,25%.

Рассмотрим второй пример.

  • Если продолжится бурный экономический рост (вероятность такого развития событий — 20%), то рентабельность инвестиций составит 25%.
  • Если экономический рост замедлится, но все же будет достаточно высоким (вероятность 40%), то рентабельность инвестиций составит 15%.
  • Если экономический рост замедлится значительно (вероятность 30%), то рентабельность инвестиций составит 5%.
  • При экономическом спаде (вероятность 10%), рентабельность инвестиций составит 0%.

Значит, ожидаемая норма прибыли = (20% х 25%) + (40% х 15%) + (30% х 5%) + +(10% х 0%) = 5% + 6% + + 1,5% + 0% = 12,5%.

Для прогнозирования ожидаемой нормы прибыли используют еще один метод — так называемую модель оценки финансовых активов.

Примечания касательно показателя ожидаемой нормы прибыли от инвестиций.

  • Сумма вероятностей всегда должна быть равна 100%, иначе расчеты окажутся ошибочными.
  • Если нечаянно пропустить в расчетах отрицательные числа, результаты будут ошибочными.
  • Точность расчетной ожидаемой нормы рентабельности определяется выбором сценариев. Если рассмотрены совершенно нереальные варианты развития событий, то и ожидаемая норма прибыли будет в равной степени недостоверной.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.