Основные источники финансирования бизнеса

Автор: | 13.02.2016

Каковы наиболее распространенные источники финансирования бизнеса? Как правильно определить размер потребности в дополнительных финансовых средствах?

Любое новое предприятие нуждается в финансовых вливаниях; прежде чем фирма начнет приносить достаточно наличности, чтобы обеспечивать все свои текущие потребности, новому владельцу необходимо покрыть расходы на оборудование и прочие затраты. К источникам финансирования бизнеса относят: выпуск акций, получение займов, а также субсидии и дотации.

Кого называют «бизнес-ангелом»? «Бизнес-ангел» — это человек, желающий и готовый вкладывать средства в молодую развивающуюся компанию. Они обычно выделяют значительно меньшие суммы, нежели венчурные капиталисты, зато зачастую «бизнес-ангелы» готовы идти на больший риск.

В чем суть финансирования с помощью выпуска акций? Собственный (долевой), или акционерный капитал — это деньги, которые вкладывают в бизнес его владельцы. Если это акционерная компания, капитал предоставляяется в обмен на акции. Инвесторы ожидают, что будут получать долю от прибыли фирмы. Если это акционерное общество с ограниченной ответственностью, эта прибыль поступает в форме дивидендов.

Человек, основывающий свой бизнес, обычно применяет для этого собственный капитал, но может также привлечь средства внешних инвесторов, в том числе «бизнес-ангелов» и венчурных капиталистов. Сторонние инвесторы рассчитывают получать ежегодные дивиденды, которые, как правило, бывают очень небольшими, и хорошую прибыль в случае продажи своих акций. Следовательно, такой источник финансирования бизнеса больше всего подходит для фирм, которые, как ожидается, будут быстро расти и развиваться.

В чем суть финансирования с помощью получения займов? В данном случае речь идет о деньгах, которые бизнесмен занимает у той или иной финансовой организации, например у банка. Займы предоставляются на определенный период времени под фиксированные или плавающие процентные ставки. Большинство кредиторов требуют от заемщика представить в качестве обеспечения займа какое-либо имущество. Сроки займов могут варьироваться от одного года до 25 лет и обычно зависят от объекта финансирования. Процентная ставка отражает воспринимаемый заимодавцем риск при предоставлении займа.  Получение займов как типичный источник финансирования крупного и малого бизнеса осуществляется разными способами; они кратко описаны ниже.

Овердрафт (или овердрафтное кредитование) — это возможность получения займа на сумму, в пределах установленного лимита превышающую остаток средств на расчет­ном счете клиента. Данный метод обеспечивает бизнес краткосрочным финансированием, следовательно, он в первую очередь подходит для удовлетворения его краткосрочных потребностей, например, для обеспечения оборотного капитала в течение каждого текущего месяца.

Срочные займы — это займы, предоставляемые на определенный фиксированный срок. Обычно их выплачивают равными взносами в течение всего срока, на который выдан заем, но иногда они могут возвращаться единовременно по истечении всего срока. Займы данного типа больше, чем овердрафт, подходят для долгосрочных ссуд, ведь сумма выплат фиксированная, что несомненно выгодно для заемщика, взявшего деньги на длительное время. Однако следует помнить, что, заимодавцы все чаще — причем в сносках, мелким шрифтом — включают в договор о ссуде условие, предусматривающее возвращение предоставляемого ими займа по требованию. А если эти деньги были затрачены на финансирование основных фондов, то в этом случае у вас воз­ никнут немалые проблемы.

Отличный способ «одалживания» денег — это кредиторское финансирование. Обычно поставщики поставляют свои товары или услуги в кредит на срок от 30 до 60 дней, после чего за них необходимо расплатиться. Если за это время, т. е. до момента расплаты, вы сможете продать свои товары или услуги, ваш бизнес получит наличность.

Еще один способ, дебиторское финансирование, особенно полезен, если ваш бизнес быстро растет и открывает кредиты для своих потребителей. Вместо того чтобы ожидать, что потребители оплатят счет-фактуры в течение 30-60 дней, вы можете воспользоваться услугами третьей стороны — фирмы по дисконтированию счетов-фактур или факторинговой компании. Возможно, факторинг и не самый дешевый способ ускорения потока наличности, однако эта финансовая операция зачастую позволяет весьма серьезно снизить административные расходы, поскольку компания-фактор обычно играет роль служащего по счетам-фактурам.

Дотации — это разовый платеж для покрытия определенной доли затрат на ту или иную конкретную цель, обычно капитальных издержек, но иногда эти средства идут на какие-то специфические, целевые виды деятельности, например, на обеспечение участия фирмы в выставке или торговой ярмарке. Суммы дотаций могут быть очень разными. Они предоставляются государством, международными организациями, местными органами власти или организациями, тем или иным образом связанными с бизнесом. Такие поступления, как правило, рассматриваются как прибыль фирмы-получателя и, следовательно, должны отображаться в ее отчете прибылей и убытков. Приобретая бизнес или закупая новое оборудование, следует проанализировать все возможные источники дотаций.

Финансирование капитальных активов часто осуществляется через так называемые внебалансовые операции. Для этого существует несколько способов.  Финансовый лизинг позволяет финансировать использование активов, не получая прав на владение ими. Например, оборудование остается собственностью компании, сдающей его в аренду, а фирма-арендатор при условии своевременных арендных платежей имеет право использовать это оборудование в течение заранее оговоренного срока. При заключении договора на лизинговую покупку вы платите регулярные взносы третьей стороне, обычно какому-то финансовому дому, и приобретаете право на завод или станки поставщика. В течение всего срока соглашения, вплоть до выплаты вами последнего взноса, владельцем этого оборудования является финансовый дом.

Определите потребности в оборотном капитале. Как известно, оборотный капитал фирмы — это оборотные (текущие) активы (как правило, складские запасы, наличность в банке и дебетовая часть долга) за вычетом текущих пассивов (задолженность, подлежащая погашению в течение ближайшего года, в том числе торговые кредиты, другие кредиторские задолженности, например, налог на добавленную стоимость, и банковский овердрафт бизнеса).

Вся эта информация должна быть отображена в балансе фирмы, но следует помнить, что она дает представление о ваших потребностях в оборотном капитале только на какой-то конкретный момент времени. В более общем смысле оборотный капитал — это финансы, необходимые для нормальной краткосрочной деятельности фирмы. Сумма необходимого бизнесу оборотного капитала обычно сильно варьируется в течение года и даже одного месяца. Оценивая свои потребности в нем, нужно исходить из максимально большего вероятного показателя, учитывая при этом вариации, возможные в течение каждого конкретного месяца. Тут стоит руководствоваться таким эмпирическим правилом: нацельтесь на минимальный оборотный капитал, сумма которого будет равна среднемесячному объему сбыта, умноженному на число месяцев, необходимых для взимания платежа. Если же вы предпочитаете более точный подход, воспользуйтесь следующей процедурой.

  1. Определите в среднем количество недель, в течение которых сырье хранится на складе.
  2. Вычтите из этой цифры срок погашения кредита поставщиками (в неделях).
  3. Теперь прибавьте среднее количество недель, которое уходит на производство товаров или услуг; среднее количество недель, в течение которых готовый продукт хранится на складе, и среднее время, в течение которого потребители оплачивают покупку.
  4. Затем поделите эту сумму на 52 (количество недель в году). Умножьте результат на ожидаемый объем сбыта в годовом исчислении. Это и будет цифра максимального оборотного капитала, который потребуется вашему бизнесу.

Вычисления будут точнее, если взять себестоимость реализованной продукции, а не полную отпускную цену, но и описанные выше расчеты будут вполне надежными. Если ваш бизнес быстро растет, следует взять цифры запланированных продаж; советуем проводить расчеты потребностей бизнеса в оборотном капитале регулярно.

Разберитесь в таких понятиях, как левередж и обеспечение выплаты процентов. Левередж — это отношение заемного капитала бизнеса к его собственному капиталу. Чем больше доля задолженности по отношению к собственным средствам, тем больше левередж. Увеличивая долю собственного капитала или удерживая большую долю прибыли, вы можете снизить этот показатель.

Известно, что большинство банков предпочитают иметь дело с фирмами, у которых коэффициент левереджа не превышает 50%, иными словами, заемный капитал которых составляет не более половины обще­ го капитала компании. Если у вас налажены нормальные деловые взаимоотношения с банком-кредитором, вы можете рассчитывать на получение среднесрочных кредитов (обычно это кредит на срок от трех до семи лет) на покрытие расходов на предприятие и оборудование. Фирмы с устойчивой хорошей репутацией могут получить и долгосрочный кредит, по которому обычно начисляется фиксированная процентная ставка, а вся сумма выплачивается по истечении срока кредита.

В балансовых отчетах такие долгосрочные обязательства обычно отображаются наравне с капиталом, а банки зачастую закрывают глаза на высокий коэффициент левереджа, хотя, как уже говорилось, предпочитают, чтобы он не был слишком высоким. Лизинговые фирмы и компании, торгующие товарами в рассрочку, обращают на левередж меньше внимания, нежели банки, однако их непременно заинтересует ваш по­ ток наличности и то, сможете ли вы с ними расплатиться.

Если вы предполагаете, что ваш бизнес будет быстро расти, а своих денег на финансирование у вас, вероятно, не хватит, следует как можно быстрее начать искать источники финансов. Помните, что банки предпочитают не предоставлять дополнительный оборотный капитал, поскольку это только увеличивает коэффициент левереджа и, следовательно, их риск. Им отлично известно, что непомерно быстрый рост бизнеса нередко обусловлен «торговлей в объемах, превышающих имеющиеся средства», и зачастую приводит к краху компаний. Кроме того, банки наверняка захотят получить новые гарантии, что вы сможете выплатить проценты по новому займу, и, предоставляя вам дополнительные средства, они потребуют подтверждения того, что ваша прибыль будет как минимум в три-четыре раза превышать ожидаемые процентные начисления.

Типичные ошибки при привлечении дополнительного финансирования бизнеса

Вы не обдумали все заранее. Регулярно подсчитывайте уровень необходимого финансирования на следующий год, четко разграничивая будущую потребность в фиксированных активах и в оборотном капитале. Хорошенько обдумайте сроки, затраты, доступность, график выплат и требуемое обеспечение. Помните, что затраты не должны быть единственным критерием. Постоянно информируйте заимодавцев о своем финансовом положении и обязательно заранее предупреждайте о касающихся их действиях, например о том, что вы намерены увеличить овердрафт.

Отсутствие гибкости. Во времена экономического спада старайтесь, чтобы как можно больше долговых обязательств имели форму фиксированных сред­несрочных займов, а потребности в овердрафте сведите к минимуму. В период подъема экономической активности финансирование получить проще, и в такие времена полезно и выгодно использовать овердрафт.

Таким образом, существуют различные источники финансирования бизнеса. Каждый из них имеет свою специфику, поэтому выбор того или иного способа должен базироваться на конкретной ситуации предпринимателя. 

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.